皇冠亚博万博 - 今晚大家都在问:后市怎么走?这里有答案

作者:匿名 时间:2020-01-09 15:00:00;

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皇冠亚博万博,2019年7月1日,一个值得A股投资者隆重纪念的日子:A股市场大幅全面飘红!

来看看市场表现:上证综指收盘涨2.22%报3044.9点,创两个月新高;深证成指涨3.84%报9530.46点;创业板指涨3.75%报1568.16点。两市成交额突破6000亿元。

那么,接下来A股会不会气势如虹呢?上证报小编特邀了几位头部公募的核心人物,来为您解盘:

——广发基金副总经理朱平、南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博、博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜。

广发基金副总经理朱平

南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博

博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜

毋庸赘言,小编就跟他们直言相问啦!

下半场A股怎么走?

朱平:下半年,影响市场的主要因素有二:一是贸易摩擦,将影响市场的估值水平;二是国内宏观经济的运行趋势,影响企业盈利水平。这两个因素的变化方向,将会影响A股的整体运行趋势。若外贸环境改善,将有利于国内经济的发展。同时,在逆周期货币政策和财政政策调节下,国内经济有望在下半年见底回升,企业盈利有望好转,市场可能会有一波经济企稳、盈利回升带来的投资机会。

史博:目前,市场估值处于中枢偏下水平,依然可以判断为价值底部区域。上证指数2900点大约对应沪深300TTM股息率2.43%,处于历史71%分位,这意味着股息率处于历史中等偏上水平,性价比较好,但基本面的拐点仍需等待。综合看,市场风险整体不大,下半年可能还是维持上半年的走势,震荡慢牛或者波折性牛市,不太可能是快牛或大熊市。

李权胜:A股市场下半年整体将处于一定区间的震荡走势,趋势性大幅上涨下跌的可能性相对较小。上证指数的中枢应在3000点左右,市场机会主要是结构性的,不同行业及同一行业不同个股的走势将会有明显分化。

下半年投哪些能挣钱?

朱平:从投资机会来看,下半年主要集中在两条主线。

一是以消费和医药为代表的稳定增长行业。庞大的人口基数决定了我国消费市场仍蕴藏着巨大潜力。随着5G商用牌照发放、促进汽车消费等政策逐步落地,消费增长动能将持续释放。其中,质地优良的龙头公司的市场份额将进一步提升,可以通过“抓大放小”来把握机会。

二是政策支持发展的新兴行业。过去,中国经济结构以房地产、基建等传统行业为主,未来随着产业升级,科技领域的增速将会明显提高。

其中,市场需求扩张、企业盈利增速有望提升的细分领域具有较好的机会,如半导体、新能源汽车、5G等。

以半导体为例,科技领域的投入有望进一步增加,资金投入和产业政策扶持将帮助企业提升科技含量,提高核心竞争力,未来将逐步实现进口替代。从微观调研看,华为等龙头企业已在国内市场的相关产业链中物色合适的合作伙伴。

史博:在注册制试点和退市制度双管齐下,外资持续流入,市场机构化倾向愈发明显,在此背景下,绩差股可能依然没有机会,仍需聚焦价值投资,可以关注持续高ROE或者寻找ROE拐点的领域,前提是估值不能太贵。

当前来看,基建投资持续加码后空间较为有限,下半年经济仍有下行压力,国际贸易形势亦不甚明朗,因此,相对而言,以内需消费主导的行业确定性较高,但仍需要精选真正具有创造价值的好公司。

李权胜:A股市场未来的投资机会主要集中在基本面上的“确定性投资”层面,主要包括两个方面。

一是增长预期相对确定的传统消费及细分行业龙头,估值仍有一定的提升空间;二是稳定增长或偏防御方向的行业,如公用事业等,会迎来盈利增长及估值提升的双重上涨刺激。同时,我们看好未来改革主题的投资机会,主要包括受益财税改革、土地流转等制度改革的相关行业,而涉及国企改革层面的更多是个股性机会。

下半年有哪些风险,该怎么躲?

朱平:下半年市场的风险点可能有两个:一是贸易摩擦,该因素长期存在且可能反复;二是经济增速能否见底回升,经济仍存在一定的结构性下行压力。若两不利因素叠加,将使得就业压力显著加大,A股可能不会有太明显的机会。

史博:理论上看,目前市场低估值已经反映了贸易摩擦和控杠杆的相关风险,不过,目前来看,金融市场的流动性较为充裕,流动性分层的问题也在逐渐解决,情况在变好,后续仍需保持谨慎观察,不能掉以轻心。

李权胜:下半年市场风险点最大的可能是来自国内经济增长的超预期失速,此外可能还来自金融市场层面,如类似某银行的流动性事件以及人民币汇率的波动。

核心理由主要在于:虽然外部局势扰动对市场造成一定的压力,但这是影响市场的中长期因素,需要较长的时间逐步反映和消化,而国内自身的经济增长和流动性的稳定,会阶段性影响市场的信心。

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